Os comerciantes culpam o colapso do SVB na 'ganância e avareza' do Vale do Silício

2023-03-14 00:59:02 Imagem: Justin Sullivan/Getty Images

O colapso do Banco do Vale do Silício no fim de semana serviu, se nada mais, como mais um lembrete da interconexão Tudo, Em Todo Lugar, Tudo de Uma Vez da economia dos EUA.

liderança SVB, como você sem dúvida viu de reportagens , cometeu alguns erros básicos, como não proteger adequadamente o risco de taxa de juros em sua carteira de investimentos, e agora estamos aqui. Cinco meses depois que o presidente Biden insistiu que a economia está “ forte como o inferno ”, Wall Street está se recuperando de duas falências de bancos desde sexta-feira (uma das quais foi a segunda maior da história dos EUA). As empresas de tecnologia do Vale do Silício estão demitir trabalhadores em massa - e o dinheiro do VC, aliás, diminuiu, o que prejudicou a base de depósitos do SVB - enquanto o custo de tudo continua subindo.

Trader: A ganância 'voltou para o poleiro' no colapso do Banco do Vale do Silício

De acordo com dados do Federal Reserve, impressão agressiva de dinheiro e cheques de estímulo para combater a pandemia enviou a inflação subindo . Então, agora, o banco central está buscando seus aumentos de juros mais agressivos desde a década de 1980 – que foi um dos fatores que levaram à insolvência do SVB.

Ao mesmo tempo, as causas e consequências da segunda maior corrida bancária de todos os tempos nos EUA têm efeitos em cascata cuja extensão ainda não sabemos.

“No que diz respeito a quem é o culpado aqui, acho que a ganância e a avareza que há muito estão presentes no Vale do Silício voltaram para casa”, disse Keith Fitz-Gerald, comerciante e diretor do Fitz-Gerald Group, à CNBC em Segunda-feira.

“Fizemos com que o Federal Board of Reserve mudasse de reservas fracionárias para nenhuma reserva, e isso permitiu que bancos como o SVB saíssem e começassem a comprar ativos em vez de simplesmente emprestar dinheiro. Minha opinião é que o banco deve ser chato, assim como assistir a tinta secar - e sempre que não é, você tem um problema. O que infelizmente foi o que aconteceu.”

Bem-vindo à economia Tudo, Em Todo Lugar, Tudo de Uma Vez

Para o meu ponto relacionado sobre esta ser a economia de tudo, em todos os lugares, de uma vez - o erro que os líderes políticos dos EUA continuam cometendo repetidamente é assumir ou agir como se suas ideias, que parecem boas no momento, não tivessem consequências. Não queríamos que o país entrasse em uma segunda Grande Depressão durante a pandemia, por exemplo, então ligamos as proverbiais impressoras de dinheiro. Uma jogada compreensível, mas não isenta de consequências - na verdade, estamos pagando por essa decisão agora.

Como resultado de um excesso de dinheiro fluindo pelas comportas da economia, os preços estão subindo e as taxas de juros estão em níveis recordes.

Agora, porém, o banco central está em uma posição ainda pior.

Uma das decisões anunciadas na segunda-feira para evitar que a falência do SVB se transforme em um contágio que desencadeie mais corridas aos bancos é a seguinte: Antes da crise do SVB, o FDIC garantia cada dólar depositante em bancos americanos até um máximo de US$ 250.000. Mesmo que um banco falisse, em outras palavras, você ainda receberia seu dinheiro até o valor máximo.

No caso do SVB, no entanto, o FDIC agora diz que garantirá que cada depositante tenha cada dólar que tinha no banco coberto mesmo acima do limite de $ 250.000 . Uma decisão lógica o suficiente, mas agora veja o que acontece:

A garantia implícita é que o limite de $ 250.000 basicamente não existe mais. Porque se você fizer isso para o SVB, terá que fazer para todos os outros bancos do Vale do Silício, assim como para todos os demais, de Wall Street a Main Street. Se esse remédio fosse confinado apenas ao SVB, tudo o que você faria seria chutar um banco em potencial para o banco que fosse o próximo a falir.

O dinheiro é impresso 'porque funciona tão bem'

E agora? Você acha que os cofres do FDIC são atualmente grandes o suficiente para sustentar toda a base de depósitos do sistema bancário dos EUA? (Resposta: Não são)

Os bancos pagam um prêmio ao FDIC para manter o fluxo de caixa suficiente para cobrir os depósitos de todos... novamente, até US$ 250.000. De onde vem o dinheiro para cobrir agora toda a base de depósitos do sistema bancário do país?

Vem da mesma terra mágica de onde o dinheiro se origina, geralmente a qualquer momento, os formuladores de políticas em Washington têm outra ideia brilhante de como gastar o dinheiro que não é deles.

CEO do Banco de Custódia, Caitlin Long tuitou no sábado que - novamente, porque estamos em uma economia de tudo, em todos os lugares, embora tudo isso tenha sido desencadeado por um banco específico - o Fed agora só pode fazer 1 de 2 coisas: deve decidir aceitar o risco de SVB -estilo banco corre no futuro (o que já deixou claro que não quer fazer) ou freia os aumentos das taxas de juros e o aperto quantitativo que causou tudo isso para começar. O último, é claro, significa imprimir mais dinheiro, o que significa mais inflação – o que significa adiar a dor que estamos tentando evitar hoje.

“2000, 2008, 2023, é sempre o mesmo” o grande curto o investidor Michael Burry disse no fim de semana em um tweet que ele excluiu. “Pessoas cheias de arrogância e ganância assumem riscos estúpidos e falham. O dinheiro é então impresso. Porque funciona tão bem.”

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Link de origem: bgr.com

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